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张颖什么公司不适合找VC早期投资越简单越好

发布时间:2020-03-12 13:53:19 阅读: 来源:冷缠带厂家

张颖:什么公司不适合找VC 早期投资越简单越好转载cyzone导语: 在全民谈论风险投资、IPO、融资的今天,我倒想同大家讨论一个更基本的问题:什么类型的公司不适合找VC融资?这恐怕是一个创业团队下定决心开始创业的时候,需要仔细斟酌的头几个问题之一

在全民谈论风险投资、IPO、融资的今天,我倒想同大家讨论一个更基本的问题:什么类型的公司不适合找VC融资?这恐怕是一个创业团队下定决心开始创业的时候,需要仔细斟酌的头几个问题之一。

不适合找VC融资的公司具备哪些基本特点呢?我想这方面的文章其实也很多了,其实没有一个准确的答案,这里我来谈三点:

第一,想象空间有限的公司,也即我们俗称做不大的公司。这种公司其实是非常普遍的,也是中国民营经济的主要组成部分。这类公司处在一个市场空间有限的垂直或者细分市场里面,例如我们之前看过一家培训公司,它所在的细分市场全国只有10亿人民币,而它一家已经占了20%市场份额,我们虽然很欣赏那个创始人,但抱歉市场实在太小了。或者处在一个竞争非常激烈的环境中,分散而充分竞争的市场特点对于造就规模化公司的难度较大。

第二,发展节奏较慢的公司。无论是行业客观特点使然,还是公司创始者主动选择更稳健节奏来发展,这类公司我认为也不是很适合找VC合作,因为很简单,VC等不起。大家知道风险投资基金是有存续期的,最长也不过十几年,所以节奏太慢VC就无法参与了。当然,节奏慢并非坏事,这方面《创业家》有过一篇写骆驼公司的文章,很不错,讲的就是反VC之道而行之、以稳健为主的公司,也获得了很大的成功,如霸王洗发水、志高空调等。

第三,股东结构复杂的公司。这一点是直接同复杂程度和创始人解决这些问题的能力密切相关的,对于VC来讲比较重要。例如公司的操盘手根本没有股份,或者股份很少,公司大股东则完全不参与日常管理;或者是被一家大机构参股,这个大机构的决策流程很慢,市场化程度很低;或者是股权过于分散,关键时候没有老大站出来说话等等。早期投资,事情越简单越好,因为公司今后要过的坎还有很多很多,起跑时就尽量不要有太多包袱。

下面我再来谈谈找VC融资的几个主要的好处,如果你的企业不需要,或者说不在乎这几大好处,那么我真的建议可以不必在VC身上浪费时间了。

第一大好处:钱。平心而论,钱确实是你找VC融资的最主要原因,特别对于早期TMT领域内的创业者而言。大家知道风险投资这个行业是一个很年轻的行业,起源于美国但真正兴起是在上世纪70年代中后期(经纬创投也是在这个时期成立的)。兴起的原因很简单,传统的融资渠道如银行贷款、股票市场、债券市场等对于刚刚开始发展的高科技行业是紧闭大门的,中国的情况也是如此。

第二大好处:效率。正是由于VC的业务特点是针对早期创业型公司的投资,因此VC的投资流程相对其他融资渠道而言是高效率的。当你的公司没有收入(或者收入较少)、没有利润、没有抵押品甚至没有营业执照的时候,VC的高容忍度就会变得对创业者非常关键。举例而言,我们2009年投资的几个早期项目,整个内部流程只需要花费1~2个月甚至更短,而在无法避免的法律流程和政府相关审批流程进展的同时,我们就可以提供过桥贷款给创业者,让他们的业务不至于受制于资金而无法发展。效率对于早期创业者来讲是非常重要的。

第三大好处:价值。我坚持认为,一个了解中国、了解行业、足够草根并且愿意花时间帮忙的VC,对于创业者特别是早期创业者来讲还是很有价值的。

主要的好处我认为就是以上三点,创业者们可以对号入座看看你们看重哪一点或者哪几点。

从逻辑上来讲,你不做一件事情,可以因为好处不大,也可能因为坏处不小。那么,找VC融资的坏处是什么呢?这里我也想简单讲讲。第一大坏处:贵。早期融资的代价是非常昂贵的,因为你的公司这个时候是最不值钱的。这一点我提醒创业者们好好思考。第二大坏处:复杂。无论怎么说,VC毕竟占了你的股份、担任了你的董事,事情多少会变得比以前更加复杂。对这种复杂局面,创业者要做好准备。

(作者为经纬创投创始管理合伙人)

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