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VCPE存异化和泡沫化危机四重四轻行业洗牌加速

发布时间:2019-09-29 22:16:42 阅读: 来源:冷缠带厂家

VC∕PE存异化和泡沫化危机"四重四轻" 行业洗牌加速

6月份的深圳天气不是一般的闷热,走在大街上就会大汗淋淋,但这并没有阻止五湖四海的创投精英人士齐聚深圳。他们并非来游玩,而是奔着“2012(第十四届)中国风险投资论坛”而来,在全球经济增速放缓、国内VC/PE行业面临诸多挑战的特殊时期,他们齐聚深圳共同探讨这个行业的未来出路以及投资策略。

VC/PE行业存在“四重四轻”

全国人大常委、民建中央副主席辜胜阻在论坛上表示,我国VC/PE行业最大的危机是VC/PE功能异化、行为投机化和发展泡沫化。当前对VC/PE发展有不同的看法:一种看法认为行业发展过热;第二种看法认为,现在是“十二五”VC/PE大发展高潮的“前夜”,行业发展才刚刚起步;第三种看法认为,现在VC/PE将迎来一个重新洗牌阶段。业界有研究报告认为,当前VC/PE处于一种病态的发展。

在辜胜阻看来,当前VC/PE的危机是异化和泡沫化,存在着“四重四轻”:一个是“重投资,轻发展”。突出表现是一哄而起的非理性行为。有人讲全民PE,有钱就PE,哄抬价格,哄抬IPO项目。第二是“重短期见效,轻长远战略”的短视和短期行为。VC/PE化,PE投机化,见物不见人,不重视人,不重视未来,不重视潜力。第三是“重晚期,轻早期”的急功近利行为。不重视早期的企业发现、筛选、培育,只重视晚期摘“成熟的桃子”。第四是“重规模,轻服务”的贪大求快行为。这使得我们面临人才和管理的危机,不能为企业提供后管理和增值服务。

“目前,我国VC/PE行业进入深度调整时期,重新洗牌会“从千树万树梨花开”到“吹尽黄沙始见金”,留住“黄金”、去掉“黄沙”,从“失望之冬”到“希望之春”。而促进我国VC/PE行业健康发展,要通过专业化实现理性发展;“去投机化”需要回归“本色”;改变“异化”需要服务大势,助力战略性新兴产业发展,推动企业国际化,同时VC/PE规范发展亟需政府营造良好的市场环境,减轻税负。”辜胜阻表示。

VC/PE投资策略有待创新

在PE/VC行业发生巨大的变化之时,生存尤为重要,“适者生存”成为业内人士关注的话题,其中税负问题成为大家讨论的热点。

软银中国创业投资基金合伙人宋安澜表示,今年一季度VC融资比去年降了70%、80%,5月份大概比去年同期下降73.5%,这时候国家又要对VC/PE收取重税,这个情况就更严重了。创新经济实际上跟VC有密切关系,这是一个需要鼓励的一个行业。而对于风投来说,并不需要特殊待遇,只要和二级市场一样的待遇就行。

在德同资本合伙人田立新看来,如果大环境都不存在了,很难谈适者生存。创投行业税收这个大环境如果发生不利的变化,那么大家真的是巧妇难为无米之炊。因此,在税收这个问题上相关部门应该谨慎,只有这个行业蓬勃发展了,才能为未来GDP发展做出贡献。

同样,九鼎投资合伙人赵忠义也表示,如果按照35%的税来说,对行业发展极为不利。“作为投资机构,一方面要积极转变策略,然后把工作做的更细更扎实,提高项目服务水平提高收益率,但是如果环境实在太恶劣了,这些努力其实全都白费的。虽然现在的税收还没有进到正式的操作阶段,也没见到太多的机构和个人按照35%的税率交过,但如果全部按照这样做下去,GP是比较辛苦,这个问题已经是影响我们行业生存的最大的问题。

“VC和PE对于科技发展起到重要的作用,国家要拿出一个比较完整、比较公平的,或者比较统一的税收政策,确实对促进VC和PE发展很有利。”深圳力合清源创投董事长朱方表示。

爱盛资本投行部董事总经理方樟辉则表示,建设中国特色的市场经济,就要有效的配置资源,那么PE和VC面对不好的环境下,或者说退出渠道被切除或者减少的状态下,从政府角度就应该提供一些适当的税收,各方面的提供鼓励和激励的机制。现在国家鼓励民营资本进入经济循环体,如何民间资本很好的引导,把它开发出来,其中一块就是利用VC和PE来把这个资金导入到经济实体里面去。

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