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乐普医疗多次并购出手构建移动医疗闭环生态维持增持评级今时

发布时间:2019-09-29 12:33:21 阅读: 来源:冷缠带厂家

乐普医疗多次并购出手构建移动医疗闭环生态 维持增持评级

投资要点: 事件:1)3月9日公告拟使用自有资金参股江苏优加利健康管理有限公司20%股权,同时将与优加利进行战略合作,开发心电监测B2C与基层医疗卫生机构市场,抢占远程心电监测这一移动医疗服务核心入口;2)3月12日公告拟全资收购北京护生堂大药房,包括护生堂旗下的11家连锁药房、2家门诊部以及《互联网药品交易服务资格证书》、《互联网药品信息服务资格证书》。 点评: 1)心血管医疗健康全产业链平台布局的移动医疗板块逐渐成型。公司战略打造心血管器械、药物、医疗服务和移动医疗四位一体的平台型公司,此次参股优加利在获得其心电监护仪、医院和大数据的资源,并抢占远程心电监测这一移动医疗服务核心入口;全资收购护生堂获得其线下的连锁药店的同时获得线上经营药品的资质,打通公司心血管产品和患者直接互联的通道。预计公司未来还将上线相关的APP产品将心电监护的大数据、医生问诊、器械药品销售整合在一起,实现整个心血管产业链的贯通。 2)优投资要点:

事件:1)3月9日公告拟使用自有资金参股江苏优加利健康管理有限公司20%股权,同时将与优加利进行战略合作,开发心电监测B2C与基层医疗卫生机构市场,抢占远程心电监测这一移动医疗服务核心入口;2)3月12日公告拟全资收购北京护生堂大药房,包括护生堂旗下的11家连锁药房、2家门诊部以及《互联网药品交易服务资格证书》、《互联网药品信息服务资格证书》。

点评:

1)心血管医疗健康全产业链平台布局的移动医疗板块逐渐成型。公司战略打造心血管器械、药物、医疗服务和移动医疗四位一体的平台型公司,此次参股优加利在获得其心电监护仪、医院和大数据的资源,并抢占远程心电监测这一移动医疗服务核心入口;全资收购护生堂获得其线下的连锁药店的同时获得线上经营药品的资质,打通公司心血管产品和患者直接互联的通道。预计公司未来还将上线相关的APP产品将心电监护的大数据、医生问诊、器械药品销售整合在一起,实现整个心血管产业链的贯通。

2)优加利是国内唯一的医疗级远程心电实时监测服务商。优加利拥有领先的心电远程移动终端产品(iHolter终端),具有移动实时监测、自适应分析诊断和医用级大样本心电监测数据等优势。目前已积累了超过1100万份的医用级心电监测数据,覆盖了超过200家境内各级医疗卫生机构,并与美国eCardio公司在心电远程监测技术领域和电生理数据服务领域多层面进行战略合作。优加利成为公司移动医疗平台建设,抢占心脏病移动医疗核心入口及不可或缺的获取用户的 抓手 ,并为用户提供持续健康管理的坚实数据平台。

3)护生堂收入囊中实现构建移动医疗闭环生态。护生堂是集药品销售和疾病诊疗于一体的连锁企业,公司获得其连锁药房、门诊部以及线上药品经营资质,构建了公司自己的电商平台,实现公司各业务板块线上和线下的互联,心血管全产业链的生态闭环逐渐成型。

估值评级:暂不考虑新的外延,预计14年-16年EPS分别为0.52元、0.76元、1.00元,对应PE分别为60倍、41倍、31倍,维持增持评级。

风险提示:新产品推出低于预期的风险,氯吡格雷招标低于预期,平台整合低于预期。加利是国内唯一的医疗级远程心电实时监测服务商。优加利拥有领先的心电远程移动终端产品(iHolter终端),具有移动实时监测、自适应分析诊断和医用级大样本心电监测数据等优势。目前已积累了超过1100万份的医用级心电监测数据,覆盖了超过200家境内各级医疗卫生机构,并与美国eCardio公司在心电远程监测技术领域和电生理数据服务领域多层面进行战略合作。优加利成为公司移动医疗平台建设,抢占心脏病移动医疗核心入口及不可或缺的获取用户的 抓手 ,并为用户提供持续健康管理的坚实数据平台。 3)护生堂收入囊中实现构建移动医疗闭环生态。护生堂是集药品销售和疾病诊疗于一体的连锁企业,公司获得其连锁药房、门诊部以及线上药品经营资质,构建了公司自己的电商平台,实现公司各业务板块线上和线下的互联,心血管全产业链的生态闭环逐渐成型。 估值评级:暂不考虑新的外延,预计14年-16年EPS分别为0.52元、0.76元、1.00元,对应PE分别为60倍、41倍、31倍,维持增持评级。 风险提示:新产品推出低于预期的风险,氯吡格雷招标低于预期,平台整合低于预期。 南方财富网微信号:southmoney

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